על אף שבעלים מכירים את עסקיהם כמו את כף ידם, לרבים מהם אין מושג באשר לשווי האמיתי והריאלי של העסק. למעשה, הם מבססים את הערכותיהם על מידע חלקי, שנשען על מקורות מיד שנייה ועל רגשות סובייקטיביים. מאידך, הערכת שווי אמיתית דורשת הכנת תוכנית עסקית מקיפה ומקצועית, ומחייבת ידע הנשען על מומחיות וניסיון של הערכות שווי קודמות.
שיטות קיימות להערכת שווי חברות
קיימות מספר שיטות עיקריות עבור הערכת שווי חברות, העיקריות שבהן:
- חישוב ישיר של שווי ההון העצמי ו/או הון חוזר- מבוצע בעזרת שיטות שונות המחשבות את תזרימי ההון של החברה, כולל הון עצמי והון חוזר.
- חישוב השווי הכלכלי של הפעילות פחות ההון העצמי – משקף את שוויים של נכסיה השונים של החברה בהתאם לערכי השוק, מהם מנוכה ההון העצמי של העסק.
- שיטות ebitda – אלו הן שיטות של רו”ח, כלומר הערכת שווי החברה לפני ריבית, מיסים, הפחתות ופחת.
חשיבות עסקאות דומות לשווי העסקה
מעבר לכל שיטת חישוב שווי בה נוקטים, אחד הפרמטרים החשובים ביותר שקובעים את שווי העסק העומד למכירה הוא השוואת עסקאות דומות שנעשו באותו הענף ועם פרמטרים דומים. בדומה לשוק הנדל”ן בו נחפש דירות דומות שנמכרו באותו האזור וכך נגיע לטווח מחירים עדכני, אך גם נשתמש בהערכת שווי מקצועית. כך גם בתחום תיווך העסקים כדאי להשאר מעודכן בעסקאות דומות שנערכות בשוק העסקים ובהחלט להיעזר ברואה חשבון מוסמך. כךשלבסוף יסופק לבעל העסק אומדן מדויק של שווי חברתו.
הערכה מקצועית ומדויקת של שווי החברה
חשוב מאוד שהערכת שוויו של עסק תהיה מדויקת ונכונה, ותייצג נאמנה את מצבו. לכן, אין לנסות ולהציף את הצעת המחיר בנתונים לא מדויקים ובלתי רלוונטיים. למתווכי עסקים יש את הידע והכלים הנחוצים על מנת לזהות נתונים נחבאים שמשפיעים על שווי העסק בטווח הקצר והארוך, ומחובתו של המתווך להעלות ולהציג את הנתונים הללו בפני שני הצדדים כדי ליצור עסקה הוגנת לכל המעורבים. הערכת שווי החברה תהווה בסיס להערכה הסופית של שווייה, אשר תקבע במשא ומתן של המוכר מול הקונה ובליווי המתווך העסקי .הערכות שווי יעשות תמיד בשיתוף פעולה עם משרד רואה חשבון מוסמך.
שאלות למומחים
מתי נדרשת הערכת שווי מדויקת של עסק?
תשובה: הערכת שווי מדויקת הינה משמעותית לצרכים עסקיים שונים, ולהלן העיקריים שבהם:
- עבור עסקאות של קניית או מכירת עסק .
- במקרים של הוספת שותף לעסק.
- לצורך קבלת הלוואות או גיוס אשראי בנקאי.
- עבור עסקאות מיזוג.
- עבור צרכים חשבונאיים.
- במקרים של סכסוכים בין בעלי מניות.
אילו נתוני עסק עלולים להיות לא מדויקים, וכך לגרום לטעות בהערכת השווי?
תשובה: טעויות בהערכת שווי חברה נגרמות בשל סיבות שונות, כדוגמת העמסות של הוצאות שאינן משמשות את העסק כגון משכורות לחברי משפחה או קרובים העמסת הוצאות פרטיות כגון ביטוחים, דלק , רכבים, חופשות ונסיעות לחו”ל, והוספת הוצאות כרטיסי אשראי פרטיים.
הערה: מאמר זה נכתב בלשון זכר, אך מופנה כמובן גם לנשים.